Коришћење система аутоматског управљања инвестицијама (циљ) Роберта Лицхелла у мулти-етф портфељу

У нашем првом чланку под насловом „Поновно тестирање система аутоматског управљања инвестицијама (АИМ) Роберта Лицхелла (АИМ)“ за временско усклађивање берзе ”објаснили смо основе система аутоматског управљања инвестицијама (АИМ) Роберта Лицхллоа. Из тог чланка смо сазнали да се АИМ може користити за надмашивање инвестиционе стратегије куповине и задржавања и за уклањање осећаја улагања на берзи. У нашем другом чланку под насловом „Анализа осетљивости система аутоматског управљања инвестицијама (АИМ) Роберта Лицхеллоа“ зашли смо мало дубље у АИМ алгоритам са детаљном анализом учинка у три различита фонда којима се тргује на берзи (ЕТФ). Из тог чланка смо сазнали да ће врста ЕТФ-а и проценат укупног новца уложеног у ЕТФ значајно утицати на вашу стопу поврата. За овај чланак,желимо искористити оно што смо до сада научили и користити оригинални АИМ алгоритам у сценарију сличном начину на који се поставља већина инвестиционих портфеља.

АИМ и типична структура портфеља

Портфељи већине инвеститора су обично структурирани тако да се њихов новац улаже у више удела у капиталу (акције, узајамни фондови или ЕТФ-ови) и јединствени рачун на новчаном тржишту за држање и дистрибуцију готовине. Да ли је могуће учинити исту ствар користећи АИМ? Испоставило се да је релативно једноставно користити АИМ алгоритам у овом сценарију. Главна ствар коју треба узети у обзир је да морамо држати одлуке АИМ-а о куповини / продаји одвојеним за сваки удео у капиталу, не желимо да „удружујемо“ све биланце капитала у једну тачку одлуке. Додатни бонус добијамо удруживањем целокупне готовине од продаје акција на јединствени рачун тржишта новца, јер бисмо требали бити у могућности да смањимо шансе да останемо без готовине када се појаве могућности куповине.

Секторски ЕТФ-ови наспрам фондова широког индекса тржишта / ЕТФ-а

За ову анализу ћемо илустровати како се користи АИМ алгоритам за контролу одлука о куповини и продаји у јединственом портфељу који садржи ЕТФ-ове СПДР-а за Стате Стреет Селецт Сецтор. Подсетимо се из наших претходних чланака о АИМ-у, сазнали смо да различити секторски ЕТФ-ови пружају додатну нестабилност цена која није доступна у широким ЕТФ-овима на берзи попут С & П депозитних рачуна (симбол ознаке СПИ). Стате Стреет Глобал Адвисорс продају ЕТФ-ове који деле С&П 500 на 9 сектора (Цонсумер Дисцретионари-тицкер симбол КСЛИ, Цонсумер Стаплес-КСЛП, Енерги-КСЛЕ, Финанциал-КСЛФ, Хеалтх Царе-КСЛВ, Индустриал-КСЛИ, Материалс-КСЛБ, Тецхнологи- КСЛК и Утилитиес-КСЛУ). Ових девет ЕТФ-а биће темељ нашег хипотетичког портфеља.

Корисне веб странице фокусиране на употребу АИМ-а

Одбор за поруке АИМ корисника (АИМУСЕРС)
Табла за поруке о инвестиционом систему „Богатство трговањем акцијама“

Поједностављивање портфеља АИМ

Да би ова илустрација била једноставна, ставићемо свих девет секторских ЕТФ-ова у један хипотетички портфељ. За овај пример ћемо користити замишљених 10.000 УСД и поделити их између било ког појединачног ЕТФ-а и рачуна на тржишту новца, што значи да ћемо почети са укупно 90.000 УСД у портфељу. Такође ћемо варирати износ који је иницијално уложен у ЕТФ-ове, а различити сценарији су приказани у табели под називом Почетни услови.

Почетни услови

$ Уложено по ЕТФ-у	Укупно уложено у ЕТФ	Укупно $ на тржишту новца	Укупан портфељ
5.000 долара	45.000 долара	45.000 долара	90.000 долара
6.000 долара	54.000 долара	36.000 долара	90.000 долара
7.000 долара	63.000 долара	27.000 долара	90.000 долара
8.000 долара	72.000 долара	18.000 долара	90.000 долара

Циљеви ове анализе

Дакле, да резимирамо, два су питања на која желимо да одговоримо резултатима ове анализе. Прво, да ли ће портфељ ЕТФ-а од 9 сектора имати бољи учинак од портфеља са јединственим ЕТФ-ом широког тржишта, С & П 500 ЕТФ (тикер СПИ)? Друго, можемо ли смањити ризик од нестанка готовине удруживањем целокупне готовине од продаје акција на јединствени рачун тржишта новца?

Претпоставке за ову анализу

Увек је неопходно документовати претпоставке када се ради емпиријска анализа, ево претпоставки за ову анализу:

Укупан износ почетне инвестиције је 10.000 УСД по комбинацији ЕТФ / тржиште новца за укупних 90.000 УСД.
Почетна куповина се заснива на отвореној цени 22.12.1998.
Одлуке о АИМ-у се заснивају на цени затварања последњег трговинског дана у месецу.
Цена куповине или продаје је отворена цена акције следећег дана трговања након одлуке АИМ-а.
Налози за куповину или продају покрећу се само ако је тржишни налог АИМ +/- 5% тренутне вредности капитала портфеља.
Провизија за куповину или продају износи 7,95 УСД по трансакцији.
Готовински недостаци ће се финансирати, а рачун на тржишту новца ће бити постављен на нулу док се не изврши ЕТФ налог за продају.
Стопа поврата на готовинску резерву на рачуну тржишта новца износи 0,5% АПР-а.
Дивиденде се реинвестирају у додатне акције.

Резултати ове анализе

Да бисмо упоредили резултате за сваки сценарио портфеља, забележићемо интерну стопу поврата од 22.12.1998. До 30.9.2014. За сваки портфељ. Срећом, Мицрософт Екцел ™ има уграђену функцију (КСИРР) коју ћемо користити за стандардизацију израчуна. Поред интерне стопе поврата, евидентираћемо и ЕТФ биланс, салдо готовине, укупну вредност портфеља и укупан мањак готовине током тестног периода. На крају, да бисмо поређења учинили робуснијим, извршићемо исту тачну анализу користећи портфељ само са С & П 500 ЕТФ (тикер СПИ).

Сажетак аналитичких резултата представљен је у табели под насловом Резултати. Погледајмо ближе ове резултате, прва ствар која искочи је да су збирни портфељи непрекидно надмашили портфељ са једним СПИ холдингом. Поред тога, видимо да се једини готовински мањак у збирном портфељу догодио када смо 80% свог новца уложили у капитални део. Тај мањак у готовини био је мање од половине недостатка који је доживео појединачни СПИ портфељ са почетним улагањем у капитал од 80%. Портфељ само за шпијунске услуге није имао готовине у два од четири сценарија, 70% и 80% почетних капиталних инвестиција.

Резултати

Агрегирани портфељ надмашио је појединачни СПИ портфељ показујући разлику у стопи поврата која се креће од 1,1 до 1,3%. Ово се може чинити као мали пораст изолације, међутим, у поређењу са основним перформансама, то заиста није тривијално. На пример, годишњи РОР од 7,1% у поређењу са приносом од 6% на годишњем нивоу представља импресивних 18,3% побољшања. За даље превођење овог побољшања, рецимо да је потребан додатни сат месечно за ажурирање 9-ЕТФ АИМ портфеља, у периоду анализе има 189 месеци, а разлика у вредности портфеља износи 17.345 УСД. То за наше напоре представља отплату у износу од 91,77 долара по сату, а не лошу зараду.

Али, да видимо да ли постоји нека вредност за истраживање да ли би се могла постићи боља стопа поврата у агрегираном портфељу. Почнимо са гледањем како су се понашала појединачна учешћа у капиталу (имајте на уму да ови резултати узимају у обзир стопу поврата САМО за ЕТФ део портфеља, а не узимају се у обзир добитци на новчаном тржишту). Гледајући табелу под називом Појединачне перформансе ЕТФ-а, видимо да су се потрошачки сефови (стопа поврата кретала од 5,6-5,8%), комуналне услуге (7,4-7,5%), здравствена заштита (7,3%) и финансијски (7,7%) добро показали али је заправо повукао укупну стопу поврата. Потрошачки дискрецијски сектор (8,8-8,9%) имао је лијепе умјерене приносе, али истинске сјајне звијезде били су сектор индустрије (9,7-9,8%), материјала (10,6-10,7%) и енергетике (13,6-13,8%).

Појединачне перформансе ЕТФ-а

Интуитивно са макроекономског становишта ово има смисла. Економски раст (или пад) вођен је индустријском активношћу (или неактивношћу) која производи (смањује производњу) потрошне робе. Да би индустрије могле да производе робу, сировине су неопходне и да би те сировине претвориле у робу која доноси приход треба им енергију. Стога индустријски, материјални и енергетски сектор имају добре резултате. Вероватно превише поједностављено објашњење, али изгледа да помаже у објашњавању зашто ови сектори имају бољи учинак од осталих.

Сада је следеће очигледно питање које треба поставити, како би наступио портфолио од само три најбоља секторска ЕТФ-а? Направимо нову анализу, ону где имамо портфељ који укључује само КСЛБ, КСЛЕ и КСЛИ. То значи да је почетни износ доступан за улагање 30.000 УСД (10.000 УСД по комбинацији ЕТФ / тржиште новца). Слично томе, упоредићемо резултате са једним СПИ портфолијом са 30.000 УСД за почетак. Резултати ове анализе представљени су у табели под називом 3-ЕТФ Резултати.

Резултати 3-ЕТФ-а

Из овог портфеља од три сектора ЕТФ-а „одабраних за трешње“ видимо да се стопа поврата значајно повећава и креће се од 8,9% до 12,3%, много импресивније од поврата са свих 9 секторских ЕТФ-а у портфељу. Графички је то приказано на графикону са ознаком Портфолио Рате оф Ретурн. У поређењу са појединачним СПИ портфељем, разлика у стопи поврата креће се од 3% до 3,9%.

Поред тога, елиминисали смо ризик да ћемо остати без готовине у 3-ЕТФ портфолију, јер НИЈЕ било недостатка готовине. У портфељу појединачних шпијуна имамо исти ризик да ћемо остати без готовине, јер се догодио мањак код почетних капиталних улагања од 70% и 80%.

Стопа поврата портфеља

Закључци

На основу аналитичких резултата закључујемо да је могуће повећати стопу поврата користећи АИМ за контролу портфеља свих 9 секторских ЕТФ-ова у односу на АИМ портфељ са једним диверзификованим ЕТФ-ом. Међутим, стављајући свих 9 секторских ЕТФ-ова у јединствени АИМ портфељ, у основи смо „усредсредили“ ЕТФ-ове са високим перформансама са ЕТФ-има с нижим перформансама.

Даља анализа открива скуп од три секторска ЕТФ-а (КСЛБ-Материалс, КСЛЕ-Енерги, КСЛИ-Индустриал) који имају стопу поврата између 9,7% и 13,8%. Ако ставимо само ова три ЕТФ-а у један АИМ портфељ, стопа поврата драматично скаче у распон од 8,9-12,3%, што је значајно побољшање.

Откривамо да јединствени портфељ ЕТФ АИМ има висок ризик да остане без новца када је почетно улагање у капитал 70% или веће. Портфељ АИМ-а од 9 сектора има мањи ризик јер смо приметили мањак у готовини само са почетним улагањем у капитал од 80%. Најбоље од свега је што ризик од нестанка новца елиминише 3-ЕТФ АИМ портфељ.

Коначно, да закључимо све што смо научили из ове анализе и две претходне анализе, прво, знамо да користећи АИМ са С&П 500 ЕТФ (тикер СПИ) можемо надмашити стратегију инвестирања у куповину и задржавање. Друго, можемо још више побољшати стопу поврата раздвајањем СПИ-а у АИМ портфељ од његових 9 главних компоненти. Треће и последње, стопу поврата можемо померати у двоцифрено царство помоћу АИМ портфеља од три ЕТФ-а са најбољим учинком.