Анализа залиха и избор једноставном математиком

Трговачка соба у акцији

Кевин Хутцхинсон, преко Викимедиа Цоммонс

Чини се да берзе у одређеном тренутку не воде логика и разум. Али током дужег периода, логика и разум могу објаснити кретање на тржишту. Примена математике дугорочно помаже.

Математика која стоји иза анализе берзе није сложена. Укључује једноставне нумеричке операције или упоређивање неколико вредности. Не можемо ли рећи да ли је пет веће од три?

Краткорочним приступом сам изгубио новац. Све своје добре инвестиционе одлуке донео сам дугорочним приступом. Повраћај на берзи ће вероватније бити атрактиван ако неко остане дуго улагати у добре компаније, рецимо најмање 10 година.

Кључне метрике за анализу залиха

Анализа залиха није ракетна наука. Следеће једноставне метрике више су него довољне за процену залиха.

1. Продаја
2. Профитабилност
3. Кључни показатељи попут односа ПЕ, П / Б и односа дуга и капитала
4. Принос од дивиденди
5. Историјски трендови

У следећим одељцима описујем како се користе ове метрике у анализи залиха и избору залиха.

1. Продаја

Продаја је први фактор на који треба обратити пажњу. Лојални купци и добра продаја откривају здравље компаније. Лако је чути за многе добре компаније које добро послују на тржишту у видљивим индустријама попут брзе робе широке потрошње (ФМЦГ), фармације и аутомобила. У непознатим категоријама, попут одређених индустријских производа, бројеве продаје можемо добити путем интернет претраге.

Продају компаније треба упоредити са продајом конкурената да би се видела њена релативна снага. Ако компанија има добре продајне бројеве, онда је то први позитиван знак.

2. Профитабилност

Маржа нето добити = нето добит / продаја

Што је већа маржа нето добити, то је боље финансијско здравље. Стога је профитабилност следећи корак у процени залиха.

Неке компаније пријављују добру продају, али нису рентабилне. Могуће је да је таква компанија у почетној фази улагања и да ће касније остваривати профит; али такође је могуће да такве компаније немају одржив пословни модел да би дугорочно опстале.

Постоји толико много компанија које су већ профитабилне са добрим продајним бројевима. Уместо да се питамо да ли ће компанија која ствара губитке постати профитабилна касније, можемо то поједноставити држећи се компанија које су већ профитабилне.

3. Кључни финансијски показатељи

Компанија са добром продајом и профитабилношћу можда неће бити атрактивна ако је цена њене акције веома висока. Куповина скупих залиха можда нам неће донети велики повраћај. Добре компаније чије су акције доступне по разумним или повољним ценама нуде већи потенцијал за раст. Да ли бисмо купили нови Мини за милијарду долара само зато што волимо аутомобил? Иста логика важи и за акције. Требали бисмо купити добре акције по правој цени.

Финансијски показатељи попут ПЕ, П / Б и односа дуга и капитала помажу нам да схватимо да ли је цена неке акције тачна или не.

Однос цена - зарада (ПЕ) = цена акције / зарада по акцији

Однос ПЕ за залиху мањи од индекса ПЕ може значити да је залиха потцењена. Већи однос ПЕ за деоницу може значити да је прецењена. Што је нижи ПЕ, то је већа шанса за повратак. Дов Јонес Индустриал имао је ПЕ око 19, 17. јануара 2019, а индијски Нифти, око 26.

Однос цене и књиге (П / Б) = цена акције / књиговодствена вредност по акцији

Пожељни је нижи однос П / Б. На пример, однос П / Б од 100 значи да је залиха прецијењена 100 пута изнад књиговодствене вредности. То би значило да су залихе прескупе у поређењу са вредношћу њихове имовине.

Дуг - однос капитала = укупан дуг / сопствени капитал

Однос дуга и капитала је критична метрика, јер већа изложеност дугу може указивати на ризичан пословни модел. Нижи однос дуга и капитала увек је здрав знак. Однос дуга према капиталу компаније требало би да буде мањи од просечног односа дуга према капиталу у индустрији. Треба одабрати компаније са односом дуга и капитала 1 или мање.

Табела поређења залиха: Пример

Јасно је да компаније А и Б имају бољу вредност од компаније Ц, што показују сви параметри, осим укупне продаје.

	Компанија А.	Компанија Б	Компанија Ц.
Продаја	14,5 милиона долара	14,5 милиона долара	100 милиона долара
Нето профитна маржа	8%	7%	2%
Однос ПЕ	14	16	42
Принос од дивиденди	3%	2,5%	0,5%

4. Принос од дивиденди

Дивиденда је део добити компаније који се дели акционарима. Дивиденда је показатељ да је добит компаније стварна. То је одличан извор пасивног прихода који има потенцијал да расте. Приход од дивиденде је згодан чак иако уживамо у благодетима дугорочне апрецијације капитала када цена акције порасте.

Принос од дивиденде = дивиденда по акцији / цени акције

Дана 30. децембра 2019. године, дивидендни принос за индустријски просек Дов Јонес био је 2,1%, а индијски Нифти 1,23℅. Могу се наћи акције са вишим дивидендним приносом од одговарајућих индекса.

Након примене ове прве четири метрике, наша листа добрих залиха ће се смањити, али требало би да нам остане неколико драгуља. Још увек постоји један последњи тест који се примењује: историја залиха.

5. Историјски трендови

Погледајте историјске перформансе компаније током последњих пет или десет година.

Треба идентификовати акције чија продаја, добит и дивиденде расту током година. Доследна исплата дивиденде, заједно са растућом продајом, врло је здрав знак. Једном када погледамо неколико компанија које користе свих ових пет показатеља, можемо одабрати најбоље могућности улагања.

Комбинована годишња стопа раста (ЦАГР) продаје, профита и дивиденди је згодно мерило успешности предузећа у одређеном периоду.

ЦАГР за петогодишњи период = (продаја 5. године / продаја 0) ^1/5 - 1

Поред нумеричке анализе, треба се осврнути и на квалитативне аспекте. На пример, малопродаја преко Интернета прети да заузме огроман део тржишта од малопродаје цигли и малтера. Млађа генерација постаје свесна свог изгледа, што значи могућности за раст производа и услуга за личну негу. Интернет је постао саставни део нашег живота, а забринутост због безбедности подразумева да ће се компаније специјализоване за безбедност на мрежи добро снаћи. Такви квалитативни увиди су корисни.

Да ли можемо да погрешимо када пронађемо компанију у расту са приносом на дивиденду који је бољи од приноса на обвезнице или стопе депозита? Колико год овај захтев изгледао захтеван, такве скривене драгуље можемо пронаћи на сваком тржишту. Ако се држимо основа и останемо уложени дугорочно, можемо видети добре приносе са берзи.

Илустрација историјских трендова продаје

Чини се да је компанија А на бољем путу раста са ЦАГР од 7,7%. Кад се све узме у обзир, компанија А је најбоља залиха, са добрим односом ПЕ, приносом од дивиденди и растом продаје.

	Компанија А.	Компанија Б	Компанија Ц.
0 година	10,0 милиона долара	16,0 милиона долара	98,0 милиона долара
1. година	11,0 милиона долара	15,0 милиона долара	98,0 милиона долара
2. година	11,5 милиона долара	15,5 милиона долара	102..0 милиона долара
3. година	12,5 милиона долара	14,5 милиона долара	101,0 милиона долара
4. година	14,0 милиона долара	14,5 милиона долара	99,0 милиона долара
5. година	14,5 милиона долара	14,5 милиона долара	100,0 милиона долара

Молимо вас да оставите драгоцене коментаре.

Мохан Бабу (аутор) из Ченаја, Индија, 23. фебруара 2019:

Хвала Умесх Цхандра Бхатт на драгоценим коментарима. Надам се да су постојале неке нове информације за вас.

Умеш Чандра Бхат из Харгара, Нави Мумбаи, Индија, 23. фебруара 2019:

Добро објашњено. Хвала.

Мохан Бабу (аутор) из Ченаја, Индија, 01. фебруара 2019.:

Слажем се са тобом Еурофиле. Дугорочна перспектива је главни, ако не и једини услов да се буде успешан инвеститор.

Лиз Вествоод из Велике Британије 20. јануара 2019:

Ваш чланак одражава утисак који сам покупио у вези са залихама. Наиме, морате дугорочно бити на тржишту да бисте остварили велике укупне добитке.