Ово је начин како да добијете више новца на берзи

Истезање долара

Продаја покривених позива против деоница које поседујете или покривених куповина против готовине на вашем брокерском рачуну су међу омиљеним стратегијама трговаца и инвеститора за остваривање прихода и / или повећање приноса на улагања у акције и опције. Коришћење распона опција омогућава трговцу да растеже свој долар за већу куповну моћ.

Намази растежу куповну моћ долара

Распон се дефинише као разлика између понуде и тражене цене како су наведене у ланцу опција или табели залиха. У ланцу опција где је понуђена цена наведена на 2,00, а тражена на 2,25, распон је 0,25 УСД. Разлог што ширење трговине постаје све веће, то је што захтева много мање новчаних издатака приликом уласка у позицију или позицију и омогућава трговцу / инвеститору да контролише више акција.

Поред две главне врсте намаза, дебитног и кредитног, постоје и бројне друге врсте намаза. Постоје променљиви распон, календарски распон, вертикални распон, лептир и још много комбинација једног или другог. За овај чланак, ограничићу се на опис и илустрацију две главне врсте, распона задужења и кредита.

Распон задужења примењује се првенствено као стратегија куповине где можете ући у дугу позицију по сниженој опционој цени.

Кредитни распон је најпожељнија стратегија продавача опција, јер се углавном примењује за смањење захтева за маржом при продаји позива или купова. Још важније, кредитни распон служи за заштиту продавача опција од перципираног ризика од неограничених губитака у продаји опција.

Дозволите ми да се прво дотакнем система расподјеле дуга, јер је овај једноставнији.

Под претпоставком да желите да купите Мицрософтове акције јер верујете да ће оне порасти у вредности у прилично кратком временском периоду. Претпостављајући даље да имате само готовинско стање од 3.000 америчких долара код свог брокера и желите да унесете позицију у Мицрософту (МСФТ) која се тренутно тргује на 24.30 америчких долара. Куповином деоница стекли бисте око 123 акције.

Будући да снажно осећате да ће МСФТ ускоро направити велики помак према горе, желите да контролишете више од само 123 дељења. Због тога се одлучите за куповину опција позива. Гледајући МСФТ-ов ланац опција, видите да можете купити опомену позива 25 по траженој цени од 0,58 УСД. По овој цени, ваших 3.000 долара ће вам дати контролу над приближно 5.172 акције, али пошто се опције продају у пуно 100 акција по уговору, можете купити 50 уговора који се изједначавају са ваших 5.000 акција.

Ако се ваша претпоставка повуче и МСФТ настави да расте, а затим остане на, рецимо, 25,80 УСД, ваша цалл опција 25 би на овом нивоу лако могла коштати око 1,95 УСД, у зависности од тога колико је времена остало у уговору о опцији. Ваших 50 уговора (5.000 деоница) сада се процењују на 9.750 УСД. Да сте одмах купили акције, ваше 123 акције имале би тренутну вредност од само 3.173 долара по новој вишој цени од 25.80.

Тргујући опцијама, ваш капитал од 3.000 долара је могао да контролише 5.000 акција МСФТ-а, док бисте, ако бисте купили акције, поседовали само 123 акције. Сада ћу вам показати како би употреба трговине са ширењем омогућила још већу моћ пуцања са ваших 3.000 долара капитала.

Дебит Спреад

Радећи широку трговину куповином штрајка позива 25 за 0,58 долара и истовремено продавањем штрајка позива 26 за 0,21 долара, у ствари смањујете цену штрајка 25 за 37 центи (0,58 мање 0,21). Управо сте снизили цену штрајка Цалл 25 и сада су ваши стварни трошкови само 0,37 УСД. Спреад трговина је заправо двокрака трансакција када купите једну ногу, а другу продате, што доводи до нето задужења или кредита, овисно о случају.

По нето цени од 0,37 долара, ваш капитал од 3.000 долара сада ће вам омогућити да контролишете 8.000 деоница (3.000 долара подељено са 0,37 заокружено на најближих 100) МСФТ залиха уместо 5.000 ако сте управо купили Цалл 25с. Укупан трошак од 80 уговора износио би 2.960 УСД (0,37 к 80 уговора к 100 деоница по уговору).

Ако претпоставимо да цена МСФТ-а расте убрзо након ширења трговине, рецимо, претходно споменута цена од 25,80 долара, са опцијом цалл 25 која се пење на 1,95, онда би опција 26 требала бити на око 0,65 УСД, што трговцу даје профит од 1,35 ако је у овом тренутку одлучио да затвори ширење. Његов бруто приход био би отприлике 10.800 америчких долара (1.35 к 80 уговора к 100) умањен за његов трошак од 2.960 америчких долара, што му доноси 7.840 америчких долара. Исти капитал од 3.000 долара сада је донео профит од 7.840 долара користећи систем ширења у односу на профит од 6.790 долара коришћењем методе директне куповине. То је зато што је трговац успео да стекне више уговора користећи ширење у односу на мање уговоре ако је само купио позиве.

Недостатак ширења задужења

Али постоји негативно за ширење задужења.

Лоша страна ширења дебитних ставки је та што је потенцијал за профит ограничен на разлику између штрајкова опција куповине и продаје; у овом случају је 1 УСД (разлика између штрајка 25 и 26). Према примеру изнад када сте стекли 80 уговора (8.000 деоница), ваш максимални профит је, према томе, 8.000 УСД ако су основне акције порасле на цену од 26 УСД или више. Одузимање вашег оригиналног трошка намаза (2.960 УСД) оставља вам профит од 5.040 УСД без обзира на то колика је основна цена акције.

У примеру из претходног параграфа где је ширење резултирало разликом од 1,35, то је зато што су акције брзо порасле, што је проузроковало велику волатилност што је резултирало ненормалним растом цена опција.

Зашто бисте питали, да ли би неко желео да изврши расподелу задужења када је потенцијал профита ограничен? Разлози могу бити у складу са инвестиционим циљевима сваког појединца и како неко гледа на тржишне услове.

Најочигледније је наравно да би са раширеном позицијом могли да контролишете више акција за исти капитални издатак. Други разлог би могао бити тај што инвеститор у МСФТ верује да акције неће порасти више од само неколико долара изнад његове / њене улазне тачке од 24,30 долара. У овом случају, ширење му омогућава способност да стекне контролу над већим бројем акција него што је куповина позива, што доноси већу добит ако у ствари акција порасте само неколико поена.

Укратко, велика корист од депозитног распона је нижи капитал потребан за контролу већег броја акција. И зато се каже да вам намази дају више новца.

Кредитни намаз

Сада пређимо на распон кредита. Трговањем кредитним намазом углавном се баве продавачи опција или писци опција. То је због два веома важна разлога: смањује потенцијал за неограничени ризик у продаји голих опција; значајно смањује маржну потребу у продаји опција.

Као што сте можда већ научили продаја цалл и пут опција када су обезбеђене акцијама или готовином не представља већи ризик од продаје акције (ако се цалл опција примењује) или додељивања (куповине) основне акције (ако је продајна опција вежбао).

Али када продајете опције, а да не поседујете акције или немате готовину за испуњавање задатог задатка, каже се да сте у голом положају. У овом случају ваш потенцијал за губитак је неограничен. Веома ризична ситуација у којој се налазите ако нисте сезонски трговац опцијама и врло упућен у продају голих опција.

Шта подразумева „потенцијални ризик од неограничених губитака?“

Ево како продаја голих опција може једну изложити ризику од неограничених губитака. Користећи Мицрософт (МСФТ) још једном као одабрану залиху, претпоставимо да чврсто верујете да ће залихе ускоро порасти. Желите да искористите скок цена продајом проданих опција против деоница и тако генеришете готовински приход.

Под претпоставком да желите да тргујете са 1000 акција МСФТ-а, ово би захтевало да на свом рачуну одржите укупан салдо готовине од 24.800 УСД са тренутном ценом МСФТ-а на 24.80 УСД. То је новац који би вам требао ако желите да радите покривену позицију. Али рецимо да на свом брокерском рачуну имате само 6.000 УСД.

Ако вас је ваш брокер већ унапред квалификовао за продају голих опција (названих маргин аццоунт), можете да уговорите 1.000 деоница чак и са ових мало готовине. Повластица марже омогућава вам да вам треба само приближно 25 процената укупне вредности трансакције да бисте наставили трговину. Стварни проценат не може бити 25 процената након сложеног математичког израчунавања захтева за маржом. Али за ову вежбу искористимо само 25 процената да поједноставимо ствари.

Погледајте ланце опција за МСФТ и одлучите да продате ОТМ (ван-новац) штрајк 23 који истиче за 60 дана са понуђеном ценом од 0,17 УСД. Ако желите да тргујете покривеним путом, биће вам потребан готовински биланс од 23.000 УСД на вашем брокерском рачуну да бисте продали штрајк од 23 става (23 к 10 уговора).

Са голом трговином, привилегија маргине омогућава вам да на свом рачуну имате само 5.750 УСД (25% од опомене 23) да бисте могли да продате 10 уговора (1000 акција).

Настављате са трговином и генеришете прилив готовине од 170 долара (опција понуђена 0,17 к 10 уговора). Ако деоница расте како сте сумњали или се уопште не помера током 60-дневног рока важења ваше опције продаје, тада ће пакет истећи и на крају ћете добити лепих 170 долара приноса од 5.750 долара које сте уложили за 2,9% повраћаја улагања за 60 дана.

Али шта ако цена акције крене у супротном смеру, према доле. Као што већ знате у овој ситуацији, могла би вам се доделити залиха ако пређе на ИТМ (у новцу) на или пре истека.

Под претпоставком да су вам додељене акције када је цена МСФТ-а пала на 21,50 долара. Тада бисте морали да купите 1.000 деоница (10 уговора) по ударној цени од 23, која је уговорна цена када сте продали пут опције. Требало би вам 23.000 УСД да бисте испунили обавезу куповине акција по цени од 23 УСД.

Сада купујете залиху са 23 године када је тржишна цена 21,50. Будући да немате новца за куповину акција - стање на вашем готовинском рачуну износи само 5.750 америчких долара - ваш брокер ће вас присилити да продате акције које су вам додељене по тренутној тржишној цени од 21.50, чиме ће покупити губитак од 1.500 америчких долара на договору (23,00 - 21,50 к 1000).

Шта ако су акције изненада пале на 18 или 15 или 10 или чак ниже долара? Ваши губици могу да се наставе без попуштања како цена акција пада. То је оно што се назива „ потенцијалним ризиком од неограничених губитака“ у продаји голих опција.

Ако заиста дођете да пажљиво анализирате ситуацију, не постоји потенцијал за неограничене губитке, јер постоји много протуотрова за болест. Дакле, ово уверење да продаја голих опција носи ризик од неограничених губитака је фарса! Мит! Ризик не постоји за искусне трговце опцијама!

Пример: Поновно коришћење Мицрософта можете продати стављену опомену 23 (ово је близу опомене АТМ-а од 25) по 0,16 долара (цена понуде) и купити опомену 22 (даље од штрајка 25) по 0,09 долара (тражена цена) за нето кредит од 0,07 УСД (0,16 УСД - 0,09 УСД). Или можете да извршите пут стрике 22/21 намаз или 21/20 пут намаз. Такође можете да обављате позиве ширењем тако што ћете продати позив штрајк 26 по цени од 0,21 долара и купити штрајк 27 по 0,08 долара за нето кредит од 0,13 долара.

У горе наведеном примеру ваш потенцијал губитка је добро дефинисан уколико основна залиха крене према доле. Био би ограничен на максимални губитак од 0,93 долара (штрајк 23 - штрајк 22 - нето кредит од 0,07 долара) док је на страни позива ваш потенцијални максимални нето губитак 0,87 долара.

Након приказивања вредности ширења у ограничавању потенцијалних губитака у продаји опција, дозволите ми да сада илуструјем вредност трговања спредом у смањењу захтева за маржом у продаји опција.

Ако желите да тргујете голом опцијом продаје, рецимо, 10 уговора Мицрософта стављају штрајк 24 на 0,35 долара, мораћете да имате на депозиту код свог брокера најмање 5.650 долара у готовини да бисте задовољили захтев за маржом користећи поново претпостављену маржу од 25% стопа. Ово се израчунава на следећи начин: Штрајк 24 к 1000 (10 уговора) к 25% мање 350 УСД (премија опције к 1000) = потребна маржа 5.650 УСД.

Извођењем распона 24/23, при чему продајете штрајк 24 по 0,35 долара и купујете штрајк 23 по 0,18 долара за нето кредит од 0,17 долара, маргина би била само 830 долара. Ово се израчунава на следећи начин: Штрајк 24 мање Уплата 23 мање кредит од 0,17 к 10 уговора = 830 УСД

Радећи ширену трговину постижете два циља; смањење изложености ризику јер трговина сада више није гола и смањење доларних захтева за маржу. Као што видите, за ширење трговине потребан је капитал од само 830 долара, док је за равно голу позицију потребно 5.650 долара.

Да резимирамо, користећи другачије поређење, ако на свом брокерском рачуну имате само 5.650 УСД готовинског салда, добићете само 10 уговора користећи стратегију голих опција, док ће вам исти износ приуштити укупно 68 уговора који користе стратегију ширења.

Поново, као у претходним примерима, можете видети како вам ширење даје више новца за ваш новац.

БЕЛЕШКА:

Све информације које се односе на трговање акцијама и опцијама, укључујући примере коришћења стварних података о хартијама од вредности и ценама, служе искључиво за илустрацију и у образовне сврхе и не смеју се тумачити као потпуне, прецизне или актуелне. Писац није берзански посредник или финансијски саветник и као такав не одобрава, не препоручује или не тражи куповину или продају хартија од вредности. За потпуније и актуелније информације обратите се одговарајућем професионалном саветнику.