Преглед садржаја:
Шта је кратка продаја?
Кратка продаја деоница је пракса продаје деоница које нису ваше. Како је могуће продати акције које не поседујете?
Акције позајмљујете од треће стране. Трећа страна је обично ваш берзански посредник који уклања акције са рачуна другог клијента, при чему је трећа страна на маржинском аранжману.
Потом позајмљене акције одмах продајете по тренутној тржишној цени са намером да је откупите у будућности по нижој цени него што сте је продали, чиме сте у процесу остварили зараду. Зарађујете када цена акције опадне, али губите новац ако цена акције порасте и морате је откупити по вишој цени.
Скраћивање акција или кратко продаја акција врло је ризична стратегија трговања, али је многи трговци акцијама и поред тога практикују. Пракса је посебно популарнија када је тржиште у опадању.
Особа која је реаговала на нестанак кратког споја
Вратимо се у прошлост у 2014. годину. Цене сирове нафте стално падају, а са њом падају и залихе компанија за производњу нафте.
Када погледате Цхеврон и приметите да је цена његове акције стално падала са око 130 УСД у јулу на 117,50 УСД у септембру. Осећате снажно да ће, како свет преплављује нафту, цене сирове нафте наставити да падају у догледно време, па тако и цене акција компаније Цхеврон, као и већина других нафтних компанија. Контактирате свог брокера и реците му да желите да скратите акције компаније Цхеврон продајом акција по тренутној тржишној цени од 117,50 УСД.
Будући да не поседујете ниједну деоницу компаније Цхеврон, брокер позајмљује акције једног од својих клијената и позајмљује их вама. Позајмите укупно 100 акција и продате их по тренутној цени од 117,50 америчких долара, чиме генеришете новчани улог од 11 750 америчких долара.
Цене сирове нафте настављају да клизе током многих месеци, док у априлу 2015. не почне да се опоравља. До тада је цена акција Шеврона пала на 106 долара. Бојећи се да би ово могао бити почетак опоравка цене, купујете акције по тренутној цени од 106 УСД и плаћате укупан износ од 10 600 УСД. Затим акције враћате брокеру. Управо сте остварили профит од 1.150 долара за период од девет месеци.
Наравно, постоје трошкови кратких продаја, попут камата које брокер наплаћује за коришћење позајмљених акција, плус други мали трошкови попут провизије и накнада који, иако нису значајни, могу да се зброје. Ваш највећи трошак био би депозит марже за одржавање потребан брокеру да покрене такву трансакцију.
Маргинални депозити за одржавање могу се широко разликовати у зависности од стабилности залиха којима се тргује, као и од других тржишних разлога, попут волатилности тржишта. Под претпоставком да је маржа потребна за кратку продају Цхеврон-а 30% од вредности трговине, капитал потребан за покретање кратке продаје био би 3.525 УСД (30% од 11.750 УСД) које је требало да положите код свог брокера. Ваш профит од 1.150 америчких долара у априлу 2015. представља поврат од 32 процента на вашу инвестицију - депоновани износ да би се задовољила потребна маржа.
Уредно, а?
Ево овде где није тако лепо гледајући други пример. Идемо до 28. септембра 2017. године.
Из неког разлога верујете да је Зогеник, Инц. (ЗГНКС) добра залиха за тренутно трговање по тренутној цени од 12,80 долара. Наређујете свом брокеру да прода кратких 700 акција СГНКС-а за укупан улог од 8 960 долара. Будући да је ово мала компанија са ограниченим капиталом, она представља већи ризик од компаније која послује мегабуцком. Због тога ваш брокер захтева да додате 100 посто марже за одржавање или пуни износ од 8 960 УСД.
Следећег дана, 29. септембра, Зогеник објављује да је његов главни лек имао одличне резултате код пацијената. Цена акције расте на 35 долара. Паничите и одлучите да затворите позицију откупом акција по овој цени. Сада морате да издвојите 24.500 долара да бисте затворили позицију и вратили акције брокеру. Управо сте претрпели нето губитак од 15.540 долара.
Сада видите зашто се краткорочне акције сматрају врло смелом стратегијом трговања са врло високим ризиком.
Моћ опција
Кад неко дође у ситуацију да жели да искористи предност пада тржишта, немојте имати кратке акције. Уместо тога купите пут опције!
Потенцијал за велику зараду је и даље присутан, али без потенцијала за велики ризик од неограничених губитака које кратка продаја може створити. Куповином продајне опције дајете право, али не и обавезу продаје акције, а ово је далеко конзервативнији начин за улазак на тржиште у тренду у паду.
Док пишем овај чланак, Генерал Елецтриц (ГЕ) кошта 23,36 долара и непрекидно је у паду од почетка ове године, 2017. Може се десити да кратка залиха падне, али сада клизи већ толико месеци да би могла могуће окретање и покретање узлазног тренда. Ово је класичан случај када има смисла више куповати палете уместо да се акције скраћују.
Да бисте скратили ГЕ, морали бисте да положите 30% маргин депозита на вредност акција које позајмљујете. Под претпоставком да на свом брокерском рачуну имате 4.000 америчких долара готовине, могли бисте да позајмите ГЕ акције у износу од 13.300 америчких долара (користећи маржу од 30%), што би вам по тренутној цени омогућило кратку 570 акција.
Али уместо да прекидате, одлучујете да би куповина пакета била мање ризична. Затим издвајате 1.000 УСД са вашег тренутног стања готовине за куповину децембарских ставки уз штрајк од 23 по цени од 0,70 УСД. Куповином 14 уговора омогућава вам се да контролишете 1.400 деоница (100 деоница по уговору) ГЕ деоница за укупну инвестицију од 980 долара (1400 к 0,070 цена опције). Ово је ваш укупан новац у ризику.
Ако се ГЕ, у ствари, почне окретати и цена пређе много више од ваше улазне цене од 23,36 долара, не можете изгубити више од 980 долара. С друге стране, ако кратите залихе и она иде у тренду раста са 23,36 долара, ваши губици би се спирализирали без одласка све док се акције настављају пењати.
Ако ГЕ настави са својим опадајућим трендом, улог у вашим опцијама би профитирао на један од два начина. Како цена акција пада, 23. децембра цене које сте купили по цени од 0,70 долара почеће брзо да цене.
Претпоставимо да се деоница спусти на ниво од 20 долара који би ваши улози могли порасти на чак 2,80 - 3,00 долара, у зависности од преосталог времена преосталог до истека. Ово је око 400 процената повећања од вашег уласка од 0,70 долара. Други начин да зарадите на својим куповима је да купите 1.400 акција ГЕ по тренутној цени од 20 и истовремено искористите своју пут опцију да бисте продали акције по ударној цени од 23 долара. У сваком случају, направите велики вјетромет. Укупан новац у ризику износио је само 980 долара.
Последња ставка коју треба узети у обзир јесте да за квалификовање за учешће у краткој продаји акција постоје врло строги услови које намећу регулатори хартија од вредности као и ваша брокерска кућа. Ако нисте велики и важан клијент брокерске куће са знатно високом акцијском основом, највероватније се нећете квалификовати за кратку продају. Али скоро сви и свако може купити путове чак и са малим рачуном код вашег брокера.
БЕЛЕШКА
Све информације које се односе на трговање акцијама и опцијама, укључујући примере коришћења стварних података о хартијама од вредности и ценама, служе искључиво за илустрацију и у образовне сврхе и не смеју се тумачити као потпуне, прецизне или актуелне. Писац није берзански посредник или финансијски саветник и као такав не одобрава, не препоручује или не тражи куповину или продају хартија од вредности. За потпуније и актуелније информације обратите се одговарајућем професионалном саветнику.
Питања и одговори
Питање: Понекад продајем акције на кратко. Није ми пало на памет да купујем пакете уместо да кратим акције. Да ли је куповина продајних опција увек боља од краткорочне акције?
Одговор:Не, не увек. Лоша страна куповине путова уместо продаје на кратко је та што ако основна деоница крене у неусмереном тренду, ни горе ни доле, ваши парови ће и даље губити вредност сваког дана када цена акције остане у стагнацији. Акција може дуго остати у обрасцу трговања до тачке када ваши парови изгубе сву вредност. С друге стране, ако акцију продате на кратко и цена јој се одвија према обрасцу трговања, ни горе ни доле, на акцији нећете изгубити нити добити било какву вредност. Можете изгубити мало новца на каматама, али не толико као губитак целокупне вредности куповина које купујете. Велика предност куповине пакета је у томе што је ваш потенцијални губитак дефинисан и фиксиран да не прелази износ који сте платили за пакете. У исто време, ваш потенцијал за профит је неограничен. У случају краткопродајних залиха,ваш потенцијал за профит је такође неограничен све док акције непрекидно опадају (исто као и куповина). Али велики недостатак кратке продаје је тај што ако акције крећу тренд раста, ваши губици су неограничени.
Кратком продајом имате ограничен потенцијал профита са НЕОГРАНИЧЕНОМ ГУБИТКОМ ИЗЛОЖЕНОСТИ, док са стављеним опцијама имате ОГРАНИЧЕНУ ИЗЛОЖЕНОСТ ГУБИТКА са истим потенцијалним профитом.
© 2018 Даниел Моллат