Шта је пасивно инвестирање? за и против наспрам активног улагања

реонис на Флицкр-у

Улагање је тешко и тешко је добро обавити, делимично и зато што као људи заправо нисмо толико рационални како волимо да мислимо. Дакле, избор добре инвестиционе стратегије и њено придржавање је важно.

Постоји много различитих идеја о томе како зарадити новац од инвестиција, другим речима, пуно различитих инвестиционих стратегија. Различити узајамни фондови или инвестициони фондови у које можете улагати као малопродајни инвеститор имаће своју стратегију. Али генерално постоје две врсте инвестиционе стратегије - активна или пасивна.

Напомена: „Пасивно улагање“ није исто што и „пасивни приход“.

Шта је стратегија „пасивног улагања“?

Пасивна стратегија инвестирања је она која не покушава да одабере одређену имовину, попут Мицрософтових акција или јапанских државних обвезница, за инвестирање. Уместо тога, улажу у сву расположиву имовину на датом тржишту. На пример, фонд који пасивно инвестира у јапанске акције купио би све акције наведене на јапанској берзи.

Фонд ће свој новац распоредити између различитих специфичних средстава (нпр. Различитих удела на тржишту) у зависности од укупне тржишне вредности средства у односу на тржиште у целини. На пример, ако Мицрософтове акције вреде 5% од укупне вредности акција доступних на том тржишту, тада би пасивна стратегија значила трошење тачно 5% вашег фонда на Мицрософтове акције. То значи да ће, како се вредност имовине мења, пасивни фонд морати да се ребалансира.

Коришћење пасивне стратегије значи да ћете добити (пондерисани) просечни принос на сву имовину на тржишту. Имати тако добро диверзификовану стратегију такође би требало да смањи варијабилност вашег приноса у поређењу са инвестирањем у само неколико средстава.

401кцалцулатор (користи се уз дозволу)

Како се разликује стратегија „активног улагања“

Стратегије активног инвестирања супротне су пасивним. Активном стратегијом менаџер фонда (што бисте могли бити ви сами, ако желите) покушава да изабере добитнике од просечног приноса на целом тржишту. Управитељ фонда имаће идеје о томе која је имовина потцењена или прецењена или ће имати неки други план како победити тржиште у целини.

Активни инвестициони фондови су скоро увек скупљи од пасивних, јер им је потребно више времена за истраживање, а биће и додатних трошкова ако чешће купују и продају акције него пасивни фондови.

И иако је тачно да се већи очекивани приноси од инвестиција морају плаћати са већим ризицима, већи очекивани приноси не захтевају нужно веће трошкове, јер не морају сви да плаћају исте накнаде за управљање.

Шта је боље: активна или пасивна стратегија инвестирања?

Постоји основни проблем са инвестирањем у активно управљане фондове. Пасивни фондови ће вам донети повраћај улагања (приближно) једнак повраћају на целом тржишту за њихову врсту улагања (другим речима за „класу имовине“). Просечни принос свих активно управљаних фондова и приватних инвеститора такође мора бити једнак повраћају на целом тржишту. То значи да ако неки инвеститори раде боље од просека, други морају лошије од просека.

У томе је, дакле, проблем: Како знати који ће фондови са активним управљањем радити боље од просека на тржишту? Одговор: Немате. Можете видети да ли се слажете са њиховом инвестиционом филозофијом, можете погледати прошле перформансе - али чак и тада, како знате да ли су те прошле перформансе биле само случајност? Погледајте пример испод.

Средства која се активно управљају коштају више од пасивних (јер укључују више посла). Дакле, чак и ако можете бити сигурни да ће ваш фонд којим се активно управља боље од просека, да ли ће то учинити довољно добро да вам надокнади више?

С друге стране, можда постоје врло паметни људи који погађају о будућности тржишта више од половине времена. Ако постоје такви људи, зашто не искористити њихову стручност да зарадите више новца од ваших инвестиција? Не бисте желели да пропустите.

Расподјела имовине: Друго кључно питање

Било да имате пасивна улагања или расподјелу средстава са активним управљањем, врло је важно. То значи одабрати врсте инвестиција које имате у свом портфељу и у којим износима. На пример, можете одлучити да половину портфеља имате у корпоративним обвезницама и половину у акцијама, или четвртину у комерцијалној својини и три четвртине у државним обвезницама.

Важна ствар у расподели имовине је осигурати да врсте инвестиција које имате у свом портфељу одговарају вама: одговарају вашим потребама и одговарају количини ризика који сте спремни да преузмете својим тешко стеченим новцем.

Немојте трговати портфељем пречесто, јер ће вам се зарада појести, али може бити добра идеја да искористите магију ребаланса да бисте купили ниску и продали високу. Никад лош начин зараде.

ОТА фотографије (користе се уз дозволу)

Пример: Можемо ли бити сигурни да успех у активном инвестирању није само случајност

Замислите да постоји 100 менаџера фондова. Сваке године, по дефиницији, половина њих ће бити у топ 50% менаџера. Током пет година, каква је шанса да би менаџер био чисто случајно у горњој половини? То је 1/2 ⁵ = 3,125%. Дакле, не немогуће, али прилично мала шанса.

С друге стране, каква је шанса да ће барем случајно бити барем један менаџер који је сваке године изнад просека? То је 1 - (1-3,125%) ¹⁰⁰ = скоро 96%! Готово је загарантовано да ће неко победити тржиште сваке године чак и ако цела индустрија послује чисто случајно.

То наравно не доказује да је то чиста шанса. То само значи да је врло тешко показати да није!

Па шта треба да радим?

Нажалост, нема једноставног одговора. Ова контроверза ће и даље трајати. Срећом, не морамо овде и сада одлучивати о академским аргументима. Све што требате да одлучите су две ствари:

Постоје ли активни менаџери који могу редовно да побеђују тржиште са рекордом бољим од случајности?
Ако је тако, могу ли поуздано да финансирам ко су они?

Ако одговорите потврдно и једнима и другима, уложите у она активна средства која сте пронашли. У супротном, вероватно би вам било боље са пасивним средствима - уосталом, не желите да платите више за нешто ако мислите да нећете имати користи.

Закључак

Не постоји ниједан. Па, не једноставан. Нико не може да докаже да ли се средства којима активно управљају вреде у поређењу са пасивним.

Али све док разумете у шта улажете и за шта плаћате, можете одлучити да ли се исплати.

Срећно инвестирање.