Зашто је тсла управо урадила разблаживање залиха?

Шта је уобичајена понуда залиха?

Иако постоје сложенији облици понуде, укључујући опције, конвертибилне ноте, итд., Овај чланак ће се држати основне понуде / разблажења / пласмана обичних деоница. Понуда акција је једноставно када компанија одлучи да жели прикупити нешто новца на јавним тржиштима. Компанија ће обично разговарати са неколико инвестиционих банака (осигуравајућих партнера у уговору) и издати више њихових акција по одређеној понуђеној цени.

Замислите да сте власник 100% компаније и желите да сакупите новац за сервисирање неких плаћања камата или да направите нову технологију. Можете продати 5% власништва у вашој компанији по одређеној цени, за коју „чаробњаци“ за банке утврде да се процењује ваша компанија. Овај пример НИЈЕ понуда, већ једноставно продаја удела у вашем послу.

Рецимо, међутим, ваша компанија има 10 деоница која се мапирају у 100% власништва (ради једноставности), а ви поседујете 6 деоница (дакле 60% већинског удела). Можете издати акције да удвостручите број деоница на 20 и дате себи 12 акција (дакле и даље 60%). Али сада би се инвеститор који је поседовао мањински удео од 1 акције (раније 10%) могао разблажити тако да сада има 1 акцију од 20 (или 5%)! Овај пример је преувеличан и поједностављен, али вам даје укупну слику.

Класичан пример озбиљне понуде акција у стварном животу био је када се власништво Едуарда Саверина у Фејсбуку масовно разводнило, као што је приказано у филму Тхе Социал Нетворк. Ова веза из Куоре даје више контекста о томе како се то догодило.

Шта се дешава са ценом акције током разблаживања / понуде?

Здрав разум би вам рекао да ако поседујете акције, а компанија изда више акција без повећања вашег удела, цена акције опада. Али као и код већине ствари на берзи, то није толико црно-бело. У наставку детаљно описујем различите недавне примере понуде акција и њихове последице.

СУШЕЊА - Отровни разређивач

ДриСхипс Инц. (откако је уклоњен са листе), по мом мишљењу је класичан пример токсичног разређивача. Користе маркетиншке и инвестицијске шпекулације да би повећали цијену своје акције, а тиме и процјену, омогућавајући им да издају дионице по високој цијени, доносе готовину на управљање и уништавају вриједност инвеститора.

Када компанија то чини довољно често, цена њихове акције постаје прениска да задовољи минималне захтеве за уврштавање на берзу, тако да морају да изврше обрнуто поделу. То значи рецимо преполовити смањивање броја акција, дакле удвостручивши цену. Дакле, ако сте држали 2 акције по 5 долара, након обрнутог дељења 2: 1, имали бисте 1 удео по цени од 10 долара.

Будући да обрнуто подељено не утиче експлицитно на вредност акционара (али би очигледно утицало на графикон цена), историјски графикон цена мора да се „прилагоди уназад“ за ову корпоративну акцију. Због тога историјска цена ДРИС-а изгледа тако лудо, јер прилагођавања обрнутим поделом резултирају множењем прошлих временских серија са фактором на коме је подела завршена.

Графикон цена за ДРИС у наставку је симбол отровног разблаживача, који сада лако можете уочити! Међутим, имајте на уму - ОВО НЕ ЗНАЧИ ДА ЈЕ ОВАЈ ЗАЛОГ ДОБАР КРАТАК! Под претпоставком да бисте ионако могли наћи кратке акције, платили бисте врло високу дневну стопу позајмице. Даље, због свих кратких камата, ова акција је имала епску кратку стиску са око 4 до 102 долара за неколико дана још 2016. године.

Табела историјских цена прилагођена ДРИС-у

ФТ Алпхавилле

ПСТВ - Када је разблаживање убица

ПСТВ је у септембру 2019. имао тржишну капитализацију <10 милиона долара и трговао се на НАСДАК-у. Након најаве исплате накнаде од 4,6 милиона долара (огромно с обзиром на њихову величину), цена њихове акције порасла је са 8 на 16 долара за неколико сати. Међутим, дугогодишњи трговци били су згажени, док су средином трговинског дана акције биле заустављене и компанија је најавила понуду. Акција се срушила на испод $ 4 у року од неколико тренутака након објављивања вести. Међутим, чињеница да је компанија понудила није нужно била лоша. Била је то чињеница да су се акције трговале око 16 долара, а ПСТВ је најавио цену 1 обичне акције + 1 налог у заједничкој вредности од 5 долара!

Поука приче овде је да је цена од жртава је генерално важнији од самог нудећи механизма! У наставку ћемо покрити још 2 примера.

ПСТВ 1-И Историјска цена

Иахоо Финанце

ТИНО - Када је разблаживање благослов

19. септембра 2019. године Тамино Минералс Инц., ванберзанска залиха којој је још у августу већ открио да ће проводити приватни пласман, објавила је детаље о ценама. Акција се претходног дана трговала по цени од 0,0035 долара (да, добро сте прочитали), а Тамино је, непосредно пре отварања звона, објавио да је њихова понуда пласирала 15 милиона јединица на 0,1 долара.

Дакле, иако су спроводили разводњавање акционара, приватни купац је био спреман да плати 0,1 долара по акцији, када је тржишна вредност тренутно била 0,0035 долара, што представља скоро к29 премију! Током следећих неколико сати, залихе су нарасле на највиших 0,01 долара, скоро + 200%. Иако ово није сулуд потез у ОТЦ свету, и иако је могао ићи много више (али није), ово је класичан пример када су цене пласмана / разблажења толико атрактивне у односу на тренутну тржишна цена, да је корпоративна акција бикова.

Табела историјских цена ТИНО за 1 годину

Иахоо Финанце

Где се уклапа ТСЛА-ово недавно разблаживање?

Тесла је имао луди раст цена, чак и 2020. године, што се у великој мери може приписати кратком притиску и малопродајних и институционалних трговаца. Чак и на почетку ове године цена њихове акције била је око 400 долара, што је већ била највиша тачка од почетка.

Теслино руководство, видевши опипљив раст у тако кратком временском периоду, који је само недељу дана раније достигао 960 долара, очигледно је видело прилику да прикупи новац по лошој цени. Гледајући Теслин образац 424Б5, поднет СЕЦ-у 13. фебруара 2020. године, видимо детаље понуде:

Тесла каже да је тржишна цена на крају готовинског пословања (претходног трговинског дана) износила 767,29 долара. Даље, наводе да ће 2.650.000 акција бити издато за нето приход од приближно 2,01 милијарде долара, по цени од акција на тржишту. С обзиром на то да је цена акције износила око 180 америчких долара само 7 месеци пре, и 400 америчких долара само месец дана раније, цене на тржишту виделе су се као врло биковски сигнал (отуда је цена кренула на више од 900 америчких долара у време овог чланка). Да имају на пример 350 долара, била би то сасвим друга прича.

Графикон цена ТСЛА - Од почетка

Иахоо Финанце

Укратко

Укратко, понуда може бити добра или лоша за инвеститоре, заиста зависи од цене акција.

У овом чланку видели смо примере токсичних разблаживача, разблаживања у крвопролићу као и разблажења која су повећала цену залиха. У већини околности, будите опрезни ако залихе пребрзо порасту, понуда може бити на путу, посебно ако је компанија показала претходну навику да то ради.

Као и увек, истражите и добро управљајте ризицима.