Берза је попут таласа, некако

Берза је као океан

Титан који инвестира Варрен Буффетт је чувено рекао, "када плима нестане, сазнаћете ко је пливао голи." Мој извор за ово је што сам прочитао сва његова писма акционарима Берксхире Хатхаваи-а и Буффетт Партнерс Лимитед, претходника БРК-а. Као и обично, Буффетт овде користи народну мудрост како би указао на врло погодну аналогију: океан и његове плиме и осеке налик су на берзу, утолико што постоји маса воде (ликвидности и капитала) која се смањује и слива, слично плими и осеци. „Плима која подиже све чамце“ можда је мало мање елоквентна, али свакако важи и: када тржиште акција расте, већина појединачних акција такође расте, углавном због ефеката богатства и психологије инвеститора. Ако ћете ме поднети док даље претјерујем и месам аналогију берзе-као-океана,Даћу вам четири различите метафоре помоћу којих ћете боље разумети улагање и како формулисати своју стратегију за улагање и трговање. За потребе овог чланка, претпоставићу да сте вреднији инвеститор попут мене, са пуно предузећа у вашем портфељу које вам не би нужно сметало да заувек држите… осим ако, наравно, не дође права цена.

Појединачна предузећа су делфини

Тачно: делфини. Појединачна предузећа која поседујете имаће неку врсту сопственог ума у погледу цена акција, скачући горе-доле дуж водене површине, али понекад ронећи прилично дубоко, залазећи у дубине за које раније нисте мислили да су могуће. Јао! Међутим, понекад ће делфин неочекивано (или очекивано, ако заиста разумете морске сисаре) прескочити изнад површине воде. Понекад ће акције скочити изнад њихове суштинске вредности и тада је време за продају. Ако пратите деоницу и она падне испод њене суштинске вредности, то је време за куповину. Јасно је да морате да схватите која је стварна вредност деоница пре свега, и то ћу за сада морати да вам препустим (али молим вас прочитајте Буффеттова писма акционарима или Алманацк сиромашног Цхарлиеја,ако можете да нађете копију, која ће вам помоћи да разумете ове концепте). Припазите на ове појединачне акције које скачу горе или доле и ако вам ирационалност Мр Маркет-а каже да је право време за продају, крените.

Данашњи тржишни циклус је вал

Таласи подижу површину океанске воде горе-доле с предвидљивом регуларношћу, и док тржиште одређеног дана може бити донекле неправилно, генерално постоји тренд у једном или другом правцу (бик или медвед) за значајан део дан, а понекад и за цео дан. Ова релативно кратка вожња може и подиже многе акције ако расте, а спушта их ако пада. Ако имате прилично добро диверзификован портфолио појединачних хартија од вредности, углавном ћете видети 75% њих или нешто више како се крећу заједно са овим таласом . Ово може бити веома корисне информације у обзир ако се деси да имамо делфин скакања у исто време као таласа црестинг; и, наравно, обрнуто је тачно.

Тржишни циклус бикова / медведа је плима која одлази или излази

Иако је временски оквир циклуса плиме и осеке који улазе и излазе укупно око 24 сата, а тржишту треба од 5 до 15 година да заврши пуни циклус, дајући или одузми неколико година; плима која улази или излази је невероватно погодна аналогија за осеке и кретање на тржишту. Ховард Маркс је попут његових прелепих покварених записа у својим белешкама, истичући за нестрпљиве студенте који улажу да су једина ствар на коју заиста можете рачунати са тржиштима циклуси. И док би делфини генерално могли да искоче из воде метар или два, а талас би се могао спустити неколико стопа више, ако се плима угаси, површина воде ће бити прилично нижа од ње би била у осеци. То значи да је плима у просеку важнији фактор од дневног тржишног циклуса.Ово је замка у коју видим да инвеститори и трговци често упадају: акција може пасти 5% одређеног дана, а то изгледа као време за куповину. Свакако може бити, али не ако је иста деоница повећала плиму и плиму од 50% откако сте први пут почели да је гледате. Природно, ту трговање и инвестирање почињу да се разилазе: трговац би могао бити у реду са врло краткорочним падом, у нади да ће се акције вратити у следећи дан, недељу или месец, и ако су добри у шта раде, вероватно ће чешће бити у праву него што греше. Ипак, ако сте усредсређени на дугорочне добитке, узмите у обзир величину тржишта током времена у поређењу са свакодневним гиравањима. Сад, акоали не и ако је иста акција повећала плиму и плиму од 50% откако сте први пут почели да је гледате. Природно, ту трговање и инвестирање почињу да се разилазе: трговац би могао бити у реду са врло краткорочним падом, у нади да ће се акције вратити у следећи дан, недељу или месец, и ако су добри у шта раде, вероватно ће чешће бити у праву него што греше. Ипак, ако сте усредсређени на дугорочне добитке, узмите у обзир величину тржишта током времена у поређењу са свакодневним гиравањима. Сад, акоали не и ако је иста акција повећала плиму и плиму од 50% откако сте први пут почели да је гледате. Природно, ту трговање и инвестирање почињу да се разилазе: трговац би могао бити у реду са врло краткорочним падом, у нади да ће се акције вратити у следећи дан, недељу или месец, и ако су добри у шта раде, вероватно ће чешће бити у праву него што греше. Ипак, ако сте усредсређени на дугорочне добитке, узмите у обзир величину тржишта током времена у поређењу са свакодневним гиравањима. Сад, акоу нади да ће се залихе вратити у наредном дану, недељи или месецу, и ако су добри у ономе што раде, вероватно ће бити у праву чешће него што греше. Ипак, ако сте усредсређени на дугорочне добитке, узмите у обзир величину тржишта током времена у поређењу са свакодневним гиравањима. Сад, акоу нади да ће се залихе вратити у наредном дану, недељи или месецу, и ако су добри у ономе што раде, вероватно ће бити у праву чешће него што греше. Ипак, ако сте усредсређени на дугорочније добитке, узмите у обзир величину тржишта током времена у поређењу са свакодневним гиравањима. Сад, акоплима се дешава да се построје уз црестинг таласа и скакао делфина, можете имати велику шансу да прода (и, наравно, обрнуто је истина).

Свевремено тржиште је глобално загревање

Шта кажете на морбиднију аналогију да се ствари затворе? Нивои океана постепено расту услед климатских промена (у немалом делу и због економског раста који се убрзава последњих сто година, на одговарајући начин), док се санте леда на копну топе и одводе у воду. Приморски градови су већ угрожени на неколико места, а изгледа да ће нам следећих пола века донети још тога. На сличан начин, берза је океан којем се све више додаје вода све време. Проучите било који графикон Дов Јонес индустријског просека, С&П 500 или било који индекс релативно свеобухватног броја акција и приметићете врло јасан тренд током времена: експоненцијални и стабилан раст. Свака дугорочнија стратегија инвестирања то мора узети у обзир, и то је разлог због којегЧесто ћу чути фразу, „време на тржишту је боље од одређивања времена“. Глобално загревање економског раста током времена подједнако је сигурно као и концепт да ће, у просеку, ниво мора изузетно порасти током следећег века.

Па шта?

Овде наступају филозофија инвестирања и трговине. Свачији портфолио мора бити мало другачији, јер ће сваки појединац имати различите потребе и жеље у погледу онога што ће желети од својих залиха. Иако је глобално загревање економског раста које временом доводи до пораста нивоа океана неизбежно, то не значи да не можете зарадити новац краткорочно и средњорочно узимајући у обзир плима и осеке како долазе и излазе, посебно ако је ваш временски хоризонт у распону од пет до десет година. Ништа од овога не значи да не можете надзирати делфина који скаче и гребени таласако је ваш временски хоризонт у недељама или месецима. Ако, с друге стране, можете усмерити све четири силе у различито време, готово је сигурно да ће ваш портфолио бити драматично побољшан, све док у првом реду одаберете сјајна предузећа. Ако то учините, тада увек можете да се прилагодите глобалном загревању и неизбежном закључку да ће се на крају тржиште и вредност посла морати ускладити.

Преглед садржаја: